Bursa Tirana

[Dita]

tirana
Ekonomist
Posts: 150
(3/13/01 3:34:27 pm)
Reply BURSA (merkata e kapitalit)
--------------------------------------------------------------------------------
Kete teme,po e hapim per ata qe nuk kane shume njohuri mbi keto merkata dhe kane nevoje per pergjigje mbi dyshime apo paqartesi mbi funksionimin e tyre,strukturen,teorite e ndryshme apo thjesht nje orjentim mbi kete fushe aq shume te folur sidomos vitet e fundit me epoken e internetit.
pershendetje




tirana
Ekonomist
Posts: 159
(3/15/01 5:54:49 am)
Reply Per ata qe kane pak njohuri rreth saj

--------------------------------------------------------------------------------

Ket mesazh, e shkruaj per ata qe nuk kane njohuri apo kane pak rreth saj.
Sot,ne boten perendimore pra ne vendet e zhvilluara,vetem 40%e pasurive kombetare prodhohet me prodhimin(fabrikimin)Mbetja prodhohet nga faktore te tjere si: truri,zgjuaresia,etj.Kjo ka sjelle si pasoje zhdukjen e "luftes se klasave" dhe akumulimin e nje mase te konsiderueshme paraje ne xhepat e mjaft individeve,dhe si rrjedhim,domosdoshmerine e menaxhimit te kesaj mase fantastike paraje,me shume se vete prodhimi i mallrave te konsumit.Bankat qendrore,bejne çmos te xhestionojne kete mase te llahtarshme paraje te akumuluar nga indvde,e cila,kalon mjaft edhe vete sasite te cilat ato vete disponojne apo menaxhojne.
Si rrjedhoje e ketij akumulimi,fluksi i kesaj paraje ne merkatat boterore te kapitalit ka arritur shifra stratosferike dhe tenton akoma te zmadhohet.
Bursa nuk eshte nje shpikje amerikane apo nje e re e epokes.Ajo e ka zanafillen ne mesjeten e hereshme,gjate te ciles,ne vende te caktuara,kryesisht ne Republiken e Venedikut(qe me vone moren formen e merkatave dhe emrin perkates)fillon shkembimi i parave dhe emisioni i te parave letra me vlere,ate kohe ne formen e kambialeve,me ane te te cilave,individe te interesuar per iniciativa tregtare private,siguronin parane e nevojshme per te vene ne jete projektet e tyre.Pas kesaj,keta individe,detyroheshin te kthenin keto kambiale,bashke me nje perqindje interesi.
Por le te kthehemi ne ditet e sotme.C'esht bursa?
Bursa eshte nje vend(Londra,Milano,New York Tokio etj)ku shoqeri te ndryshme drejtohen per te siguruar kapitalet per te vene ne jete projektet e tyre.Pas kollokimit te tyre,behet emisioni i nje sasije aksionesh,me nje vlere totale ekuivalente me ate çka ne Business Planin e saj shoqeria ka deklaruar se i nevojitet.
Nje aksion,eshte nje cope karte ku shkruhet qe;zoti.Pali Miska,eshte pronar i kesaj kuote te kesaj kompanie.Po cila eshte kjo kuote?Psh.ne rast se Ford,ka nxjerre 3 milio aksione dhe zPal ka 1 aksion,ai eshte pronar i 1/3.000.000 te kesaj kompanie.
Po sa vlen kjo cope karte?
N.q se ne mengjes,jane 10 persone qe kerkojne ta shesin dhe 2 qe duan ta blejne çmimi i saj do te bjere (dhe anasjelltas)

Ja pra ku shoqerite qe do te marrin persiper infrastrukturen shqiptare ku do ti gjejne parate.




tirana
Ekonomist
Posts: 170
(3/17/01 6:13:42 am)
Reply Re

--------------------------------------------------------------------------------

Ky topic,u hap me qellimin qe te terheqe vemendjen e bashkatdhetareve te mi mbi nje fushe,e cila supozoj eshte pak e njhur per ta ne pergjithesi,
Sot,loja e burses,eshte nje profesion si gjithe te tjeret.Ekzistojne metodollogjite,teknikat dhe strukturat,te cilat e bejne te tille.
Ashtu sikunderse didush vendos qe te hape nje aktivitet si elektriçist,apo ofiçine mekanike apo marangoz,dikush tjeter vendos,qe,me nje personal computer e nje telefon,nga shtepia e tij,te luaje ne Burse,ose me mire,ashtu siç quhet ne pergjithesi: trading.
Dhe ata qe jane bere te pasur ne Burse,nu kane qene patjeter "te pasur"apo kane patur "rumors"apo"insider trading" keshilla dhe jo medoemos kane patur "diploma".Edhe nje "ragioniere" i sapodale nga bankat e shkolles,me te njejtin kapital qe i nevojitet per te hapur nje ofiçine,mund te vendose te"luaje"E dalngadale,do te filloje te zmadhohet duke pere "profit"
çdo manager,di te lexoje nje bilanç,di te perdore nje PC,di ku te shkoje te lexoje lajmet.Ky profesion,nuk kerkon nje inteligjence mbi normalen apo gjenine apo ku ta di une.I vetmi sekret i tij eshte ISIPLINA.Te besh"trading"do te thote te kesh te besh me rrezikun.Ky rrezik,shkakton nje stres i cili duhet kontrolluar.Ky eshte dhe rregulli nr.1 i nje "trader".
Persa i perket metodollogjise,ekzistojne dy shkolla kryesore:"fondamentalistet" dhe "chartistet"
Te dyja keto shkolla,megjithse komplet te kunderta me njera tjetren kane dhene fryte ne kohe.Dhe ne rast se teorite e tyre kane funksionuar deri dje,pse mos funksionojne dhe sot.

vijon....



Edited by: tirana at: 3/17/01 3:17:18 am




tirana
Ekonomist
Posts: 194
(3/23/01 3:05:43 am)
Reply Re: Re

--------------------------------------------------------------------------------

Chartizmi

Chartizem rrjedh nga fjala charte cila do te thote grafikEdhe ne rastin e merkates,kemi te bejme me nje grafik i cili tregon varesine e çmimit ne kohe.Chartistet jane individe,te cilet mendojne qe,gjithsha,persa i perket fondamentave te nje shoqerie,do te kete dikush qe do ti dije me pare se ai.Si rrjedhim,çmimi do te levize me perpara se ai.Atehere,pse te rrish te humbasesh kohe me to?Pra,ai mendon qe,gjithshka qe dihet mbi nje ndermarrje,eshte e shprehur ne çmimin e saj ne ate moment.
E para gje dhe kryesorja per nje chartist eshte individualizimi dhe konstatimi i nje trend.
Nje trend formohet nga luhatja e çmimit,e cila formon kreshta minimale dhe maksimale.Por keto kreshta duhet te jene ne ngritje.Trendet klasifikohen ne rimar,sekomdar,terciar.I pari zgjat 12-15muaj,i dyti 3-4 jave,i treti 4-5 dite(relativisht nenkuptohet.)
Trendet ngahen ne dy kategori ullish and bear(dem dhe ari)I pari eshte ne ngjitje dhe i dyti ne zbritje.
Ne analizat teknike,pervoja dhe psikologjia e mases ka sjelle si pasoje dhe individualizimin e disa çasteve kritike,te cilat interpretohen ne nje domethenie.Te tilla jane figurat qe formohen si: trekendeshat,drejtkendeshat apo "koka dhe shpatullat"Natyrisht,kush lexon keto rreshta ndoshta thote me vehte:"ky paska levizur .Por me besoni,shumica e "trader",kalojne gjithe diten me vizore e lapes ne dore e merren me individualizimin e ketyre figurave qe ne sy te pare duken qesharake por qe kane dhene dhe vazhdojne te japin fryte.Keto tingellojne si paralajmerime per ate çka do te ndodhe me çmimin.
Megjithate,mendoj qe e rendesishme eshte analiza fondamentale e tyre.Warren Buffet,investuesi legjendar(presidenti i Venture Capitalist:"Berkshire Hathaway"e cila ne 30 vjet eshte 800fishuar,pra nje 800bagger) i cili vlen per te gjithe thote:"Per mendimin tim,merkata nuk ekziston.Ajo eshte aty vetem per te na treguar budallalleqet qe turrma ben,nuk eshte merkata ajo qe determinon fatin e nje investuesi por vete investuesi.Vetem me analize fondamentale arrin te besh profit"
Dhe Buffet,persa i perket profit,ka bere me thase...


Edited by: tirana at: 3/23/01 12:33:03 am





tirana
Ekonomist
Posts: 207
(3/31/01 8:50:05 am)
Reply Re:

--------------------------------------------------------------------------------

Fondamentalizmi

James.A.Rea.i biri i te famshmit Rea ortakut te fondatorit te analizes fondamentale,te famshmit Benjamin Graham dhe vazhdues i gjurmeve te te jatit,ne nje interviste thote:
Ne nuk jemi ne afar per te bere parashikime,por per te blere aksione te mira me çmim te lire
Nje tjeter fondamentalist legjendar,i madhi Warren Buffett,pyetjes se te derguarit te "The New York Times"per te shprehur mendimin e tij se cili eshte momenti me i mire per te blere nje aksion i pergjigjet: Kur nje shoqeri vlen realisht me teper se ajo çka e ka vleresuar merkata

Keto dy pergjigje,japin mjaft qarte imazhin fondamentalist.Ky i fundit,pret me durim "plaçken e lire","skonton"dhe,kur e gjen,blen pa u menduar 2 here.
Shpesh ndodh qe,merkata,per nje motiv apo tjetrin,shet dhe çmimi i nje aksioni ulet nen vleren reale te tij.Por heret apo vone,merkata do ta konstatoje kete gabim dhe do te ribleje.
Pra,dalim ne perfundimin qeduhet vleresuar ndermarrja!
Si vleresohet nje ndermarrje?Jemi me fat.Gjithshka qe na duhet per ta bere ndodhet ne bilancin e saj.Sot,ekzistojne mjaft site te cilat furnizojne gratis bilancet e shoqerive,mjafton te regjistrohesh dhe ato ti furnizojne te thjeshtuar(sepse duhet te jene sa me te thjashtuar)
Nje bilanc perbehet nga 3 faqe:

a)Gjendja patrimoniale:
-Aktive
-Pasive
b)Llogaria ekonomike

Tek pjesa aktive ndermarrja ben listen e te mirave(pasurive)qe disponon.Tek pasivitetet me pak fjale tregon ku ka marre parate per te blere keto pasuri.
Ne llogarine ekonomike,ndermarrja tregon si ka shkuar viti apo 3 mujori: ka faturuar 30 milione dhe ka pasur kosto prej 25milione.Kane mbetur per aksioneret 5 milion perfitim(Earnings)
Ndoshta duket e habitshme por pikerisht ne keto 3 shifra qendron e shkruar dhe perfitimi(Earning)i vitit tjeter.Dhe eshte pikerisht ky lloj arsyetimi,i cili na tregon nese ndermarrja eshte e mbivleresuar apo nenvleftesuar.
C'far ben ndermarresi(apo bossi apo CEO)me keto 5 milion?Kush ka eksperience ndermarrjeje e di shume mire.Me pak fjale,kete Cash e reinveston ne makina,lende te pare etj(trading on the equity),shkon me vrap ne Banke e i thote:"ti banke me ke dhene 7 milion borxh,tani qe aksioneret me kane lene 5 milion,a do me japesh dhe 5 te tjere?Zakonisht Banka pranon.Pra ndermarresi nuk reinveston 5 por 10 milion.
Sa do te na nxjerre vitin tjeter ky investim i 10 milionesh?Praktika na sugjeron qe raporti:

kapital i investuar capital
--------------------------------------------
faturimin output ratio

ka nje konstance ne vite sikunderse raporti:

perfitim neto
------------- apo Profit margin
faturim

Pra,ne rast se ne,me 7 milionet qe kishim,arritem te krijojme perfitim prej 5 milon,sa do te jete perfitimi vitin tjeter?
5
--- = 0.71428 shumezuar me 100 =71428%

Pra themi erfitimi i ndermarrjes tone,do te rritet ne shikim te pare pak a shume me 71,1428%
Kjo quhet dhe ROE apo Return on Equity

ROE eshte dhe parametri kryesor ne percaktimin e fuqise se zhvillimit te nje ndermarrjeje.


Edited by: tirana at: 3/31/01 5:55:42 am

[dodoni]

Bursa Tiranes, gati plani i veprimit
Ministria e Financave ka miratuar dje nje plan veprimi qe pritet te miratohet se shpejti nga qeveria. Me kete plan Burses se Tiranes i jepet e drejta e tregtimit te instrumentave te tilla si: Aksionet, bonot e thesari, obligacionet qeveritare dhe bashkiake. Parashikohet edhe privatizimi i ndermarrjeve te mbetura shteterore nepermjet burses

Se shpjeti qeveria do te miratoje nje plan veprimi qe do te siguroje funksionimin e Burses se Tiranes, si treg financiar aktiv. Dje ne Ministrine e Financave eshte zhvilluar nje tryeze e rrumbullaket ne nivel ekspertesh, te cilet i kane dhene "lustren" e fundit planit te veprimit te hartuar nga Bursa e Tiranes. Ne kete plan parashtrohet qe BT domosdoshmerisht duhet te modelohet si nje platforme e perbashket tregtimi, per instrumente te tilla si aksionet, bonot e thesarit (tregu primar dhe ai sekondar), valutat, obligacionet qeveritare dhe private dhe obligacionet bashkiake. Nese qeveria e miraton kete platforme atehere BT do te perballohet me plotesimin e disa kushteve imediate.

Drejtori i saj Elvin Meka tha se, fillimisht duhet te krijohen kushte ligjore per fillimin e tregtimit ne burse te bonove te thesarit (letrave me vlere te qeverise). E me pas te te gjithe instrumentave te tjere te mundshem qe perbejne objekte te tregtimit. Aktualisht bonot e thesarit tregtohen nga Banka e Shqiperise. Per te ti bere instrumenta te burses nevojitet me pare nje vendim nga ana e Ministrise se Financave dhe qeverise, i cili te percaktoje BT-ne si agjent te qeverise per tregtimin e letrave me vlere. Krahas bonove te thesarit qeveria pritet te filloje emetimin e obligacioneve (letra me vlere me afat maturimi me shume se 1 vit), tregtimi i te cilave bashke me bonot e thesarit, pritet te sjellin te ardhurat e para per BT. Ndersa ne nevojat e metejshme per funksionimin institucional te Burses se Tiranes deri ne arritjen e eficenses se mjaftueshme, vleresohet edhe shitja prones publike nepermjet saj. Per kete BT kerkon nga ana qeverise qe te inicioje dhe te mundesoje shitjen e aksioneve te mbetura ne ndermarrjet e privatizuara dhe privatizimin e te gjithe sektoreve strategjike dhe jo strategjike nepermjet burses. Per te realizuar kete proces, drejtuesit e Burses se Tiranes thane se duhet patjeter nje asistence e huaj. Shqiperia mbetet i vetmi vend ne Europe, por edhe me gjere pa nje treg aktiv kapitalesh, ne nje kohe qe promotore te zhvillimeve ekonomike ne vendet e tjera jane pikerisht bursat. Ne Shqiperi krijimi i saj, datoi me 2 maj te vitit 1996 kur ajo u krijua si departament ne Banken e Shqiperise, per t`u shkeputur dhe krijuar si shoqeri anonime ne 6 mars te vitit 2002, me pronar te vetem shtetin, te perfaqesuar nga Ministri i Financave. Por per te filluar nga transaksinet fillimisht BT-se i duhet te marre licensen perfundimtare, e programuar per ne maj te ketij viti. Vetem pas marrjes se saj, ne menyre ligjore tregut te aksione i jepet e drejta per te zhvilluar aktivitet tregtar.

Miratimi i planit te veprimit nga qeveria pritet ti hape shteg, egzekutimit te disa reformave te domosdoshme per aktivizimin e tregut te kapitaleve. Sakaq, BT deri ne marrjen e licenses perfundimitare ka filluar fushaten e njohjes me bizneset qe plotesojne kriteret e listimit ne burse.

Blerina Hoxha

Disa nga pikat themelore te planit te veprimit

1-Tregtimi i aksioneve

2-Tregtimi i bonove te thesarit (tregu primar dhe ai sekondar)

3-Tregtimi i valutave

4-Obligacionet qeveritare dhe ato private

5-Obligacionet bashkiake

- Privatizimi i pjeses se mbetur ne pronesi shteterore te ndermarrjeve publike dhe privatizimi nepermjet burses i sektoreve strategjike dhe jo strategjike te ekonomise




--------------------------------------------------------------------------------
20/02/2003
Pershendetje
Rrofshin Shqiptaret e Bashkuar dhe Shqiperia e Bashkuar

[visitor]

Per mendimin kjo burse do te jete nje deshtim sepse:

1) Koha kur do te hapet (viti ne vazhdim) do te jete e rrezikshme per cdokend qe luan ne burse. Investoret private ne shtetet e huaja nuk do te shkojne te investojne para ne tregje te turbullte si Shqiperia kur ekonomia boterore eshte ne gjendjen e sotme.

2) Ligjet ne Shqiperi mund te ekzistojne, por pak veta i respektojne. Te gjithe e dine qe ne Shqiperi firmat punojne me nga dy bilance, dhe asnje nuk eshte aq budalla sa ti besoje fitimeve te tyre, ose humbjeve. Pervec kesaj ne Shqiperi nuk ekziston nje institucion qe te monitoroje veprimet e kompanive per te ndikuar cmimet e aksioneve ne burse si SEC-i ne Sh.B.A.

3) Bashkite e Shqiperise qe supozohen te shesin "obligacione" ne kete burse nuk e kane idene fare se per cfare po behet fjale me perjashtim mbase te Bashkise se Tiranes. Edhe ne kete rast mungon besueshmeria, kush i garanton keto "obligacione", dhe kujt mund ti drejtohen bleresit e tyre nqs borxhliu nuk paguan interesin dhe shumen e investuar?

Kjo burse do ti sherbeje disa interesave te ngushta:

1) Atyre qe duan te mburren se ne Tirane ka "Burse" dhe ne po ecim drejt perendimit, si dhe grupit drejtues te saj qe do te fitojne ca udhetime jashte shtetit per "specializime", e kontakte pune.

dhe

2) Interesave te caktuara ne qeveri qe mund te "privatizojne" ato pak shoqeri te ngelura ne duart e shtetit.

Personalisht nuk shikoj ndonje ndikim tjeter pozitiv qe do te kete kjo "burse" ne Shqiperi. Shpresoj ta kem gabim.

[Dita]

Vecova vetem pjesen lidhur me interesat e ngushta.

1) Atyre qe duan te mburren se ne Tirane ka "Burse" dhe ne po ecim drejt perendimit, si dhe grupit drejtues te saj qe do te fitojne ca udhetime jashte shtetit per "specializime", e kontakte pune.

dhe

2) Interesave te caktuara ne qeveri qe mund te "privatizojne" ato pak shoqeri te ngelura ne duart e shtetit.

Analize e mire visitor. E shoh edhe une keshtu.

Ne piken e pare do te shtoja, se grupit te pare i duhet te deshmoje para bursedhenesve dicka reale, qe ekziston qofte edhe pse pa ndonje aktivitet domethenes. Kjo do te perbeje bazen per bursa te tjera.

Ne piken e dyte nuk ka asgje per t'u shtuar. Qendron per mua tamam sic eshte paraqitur. Do te duhet te shtihet ne duart e tyre edhe ajo pak gje qe ka mbetur akoma e pablere nga pushtetaret, nese ka mbetur vertet dicka e tille.



Por po ta shohesh qetesisht, eshte nje hap i domosdoshem.
Nje kryeqytet evropian pa nje burse funksionuese, qofte edhe ne aparence. Eshte dicka per te qeshur, sidomos kur e mendon qe kemi dhe pretendime per t'u futur ne BE.

[dodoni]

Nuk pajtohem dhe nuk me pelqen fare, tendenca percmuese e te arriturave ekonomike nga ana juaj.
Pershendetje
Rrofshin Shqiptaret e Bashkuar dhe Shqiperia e Bashkuar

[Dita]

Bursa e Tiranes fillimin e saj e ka njohur qe ne vitin 1996 dhe ka pasur per drejtoreshe Albina Karamitron. Sikur qe prej atehere punet te kishin vazhduar e keta "te ndershmit" qe e duan fort Shqiperine te mos kishin shkaterruar shtetin, atehere kushedi se ku do te ishim sot. Ndoshta do te mund te flitej per nje vleresim te drejte te ndermarrjeve brenda saj.

Para disa muajsh ka lexuar nje artikull mbi perpjekjen per te nisur me funksionimin e burses, por qe kishte deshtuar, sepse ne nje mbledhje te oragnizuar nuk kishin marre pjese te gjithe anetaret e komisionit te letrave me vlere. Njera prej tyre, por qe kishte marre pjese ishte REXHINA NANO.

Ndaj per mua s'ka nevoje per t'u mbrojtur ndaj shprehjes tende te mospelqimit dodoni. Analiza e VISITOR me duket e drejte dhe plotesisht me vend.

[visitor]

Me duket e kote te flasim per politike ne kete forum. Do te me interesonte te dija pse Dodoni mendon qe kjo eshte nje arritje ekonomike dhe si i duken argumentet e mesiperme.

Edhe me mendimin e Dites nuk jam komplet dakort. Nuk e shikoj si te domosdoshme per nje vend te kete nje burse sepse nje burse eshte kot kur nuk tregetohen ligjerisht kompani ne te.
E kam thene edhe me pare qe per mendimin tim menyra me e mire per te financuar kompanite ne Shqiperi ne kushtet e sotme do te ishin bankat pasi do te kishin me shume burime per te kontrolluar investimet sesa individet e thjesht te cilet do te blenin nje sasi te kufizuar aksionesh ne burse.

Pershendetje

[Dita]

Edhe me mendimin e Dites nuk jam komplet dakort. Nuk e shikoj si te domosdoshme per nje vend te kete nje burse sepse nje burse eshte kot kur nuk tregetohen ligjerisht kompani ne te.
E kam thene edhe me pare qe per mendimin tim menyra me e mire per te financuar kompanite ne Shqiperi ne kushtet e sotme do te ishin bankat pasi do te kishin me shume burime per te kontrolluar investimet sesa individet e thjesht te cilet do te blenin nje sasi te kufizuar aksionesh ne burse.

Me vjen mire qe je shprehur keshtu Visitor. Kjo me lejon qe te te bej nje kerkese "ne emer" te atyre qe te lexojne.
Si do ta mendoje apo do ta paraqisje ti nje alternative.
Ketu ne forum nuk besoj se do te kemi nevoje per shifra ekzakte, sepse do te ishte nje stermundim, por me pak fjale. Pra
"Bankat si financueset me te mira te ndermarrjeve duke shtyre ne kohe funksionimin e burses ne Shqiperi"


Dhe nje propozim ta bej me kete rast. Nderhyrjen dhe qendrimin tend une e vleresoj kete kendveshtrim. Ti je nje njeri qe jeton e punon jashte Shqiperise. Mesa te lexoj une argumentimet e tua i jep nga jeta reale, pra ti je i punesuar ne burse ose dicka te ngjashme. Pra gjithe te mirat i ke atje ku i ke. E ketu ne forum nderhyn me mendimin tend si ekonomist pa marre ane, por duke i qendruar fakteve reale.
Ndaj, nese te eshte e mundur qe ti te arrish te sigurosh material per bankat shqiptare, veprimtari te tyre, bursen shqiptare etj, do te ishte mire qe ti te shkruaje nje artikull ne nje gazete shqiptare. Aty do te zinte vend me mire.

Si ekonomiste une do t'i besoja me shume kolegeve me eksperience konkrete ne nje fushe te caktuar se atyre qe jane pjese e nje eksperimenti e thone te dale ku te dale dicka e nisur.

Nese ka dicka qe mund te behet, eshte me mire te behet e te mos lejohet kthimi ne nje gjeme, sic u kthye ajo e piramidave ne vitin 1997. Ne kete drejtim duhet te hedhin drite ata qe dine Visitor. Ndaj propozimin tim per artikullin mos e merr si nje shaka nga ana ime, por si vleresim.

Shendet!

[visitor]

Dita,

Faleminderit per konsideraten por nuk besoj se do te ishte e mundur sepse:

1) Nuk shikoj se c'influence do te kishte ne Shqiperi.
2) Do te duhesin fakte, statistika te detajuara te cilat nuk i kam.

Gjithsesi, faleminderit.

Pershendetje

Visitor

[Estella]

Bie dakord me Diten dhe analizen e Visotor
Bursa shqiptare nuk me ben shume optimiste ne keto momente, mbase do te ndryshoje disi opinioni im nese do te shihja rezultate te pelqyeshme mbase edhe do te investoja aty ne te ardhmen. (?)